Marge extensive du commerce et synchronisation des cycles
Résumé
This paper shows that an increase in trade integration has mixed effects on business cycle synchronization. In a two country DSGE model with flexible prices we show that an increase in the extensive margin of trade reduces the coupling of business cycles with regard to a trade increase affecting only the intensive margin. This phenomenon comes from a dampening in the terms of trade adjustment. Empirically we find that, for a group of ten European countries between 1995 and 2007, an increase of 1% in the extensive margin of bilateral trade has reduced business cycle synchronization by something between 0.11 % and 0.34 % depending on the choice of control variables and the definition of the extensive margin of trade.
Cet article montre qu'une augmentation des flux commerciaux bilatéraux a des effets contrastés sur la synchronisation des cycles nationaux selon qu'elle intègre l'échange de nouvelles variétés. À l'aide d'un modèle DSGE à prix flexibles, on montre que la marge extensive réduit les fluctuations des termes de l'échange, ce qui tend à bloquer un effet de transfert à l'origine d'une meilleure synchronisation des cycles. On quantifie empiriquement cet effet à l'aide d'un échantillon constitué de dix pays européens entre 1995 et 2007. Une augmentation de 1 % de la marge extensive du commerce tend à réduire la synchronisation des cycles entre 0,11 à 0,34 %, selon la mesure de cette marge extensive et les variables de contrôle retenues.